4月12日，顺丰因Q1财报预亏11亿的利空消息，股价再度下挫。各种分析文章之外，一个有趣的话题是：电子发票正在影响顺丰的营收。图片来源自网络顺丰从起家以来一直在快递企业的价格战硝烟中独善其身，以高客单价下的时效件优势几乎垄断了大企业客户的高级业务，其中就包括大额发票合同寄送等财税法相关业务。年，随着政策的持续推进和电子加密技术的成熟，国内迎来了真正意义上的电子发票元年。两个现象叠加，电子发票、电子合同，真的动了顺丰的蛋糕么？电子签确实动了顺丰的单量需要邮寄的文件主要由两部分组成，个人发票和企业发票/单据/合同。其中个人发票由于高频、数额小，在线下邮寄时期并不一定需要动用“顺丰”这种高价的快递公司；企业发票（采购等环节的增值税发票）和合同，由于文件内容重要，往往会通过顺丰邮寄，也就说图片中提到的“高端商务客户基本都是顺丰客户”。据顺丰披露，其月结客户（即企业客户）占公司业务量将近一半。也就是说，当我们讨论顺丰文件快递的蛋糕时，原本的个人发票并不应该涵盖在内。其中，企业发票多指与财税相关的报销、费控相关，企业合同往往与签约盖章等动作有关，二者在目的和技术实现上不同，但在电子化过程中对纸质邮寄产生的影响相同，故放在一起讨论。整个中国每年大概会开出几十亿张发票（目前尚无具体数据，以深圳前海一年开具万张发票为计量单位），仅劳动合同每年就会签署6亿份，更不必说其他商业合同的数量了。数目如此庞大的“纸张”，原本都由线下邮寄，现在部分变成了电子化，的确会触动顺丰的蛋糕。在电子签约/费控厂商BD时，往往也会将电子化会降低文件快递费用支出作为优势。以e签宝给出的数据为例，对绝大部分使用了电子签名、电子合同的企业来说：合同管理成本有效降低95%，其中每年节省人力成本上百万元、每份合同快递成本平均节省15元、打印存储成本接近为0。这些降低成本、提高实效的数据，会实打实打动企业。再加上年疫情的影响，更多企业出于主动和被动的原因会选择用电子发票/合同代替纸质沟通。仅以发票这个领域来说，年电子发票数量已经超过了纸质发票，约为亿份，而在年二者还是持平的状态。-年数据（图片来源自网络）-年数据预测（图片来源自网络）-年电子发票指数（图片来源自网络）这很容易启发大众，正如之前的“打败柯达的并不是其他相机，而是手机”“干掉ATM机的是移动支付”，这也是此次顺丰的亏损会有“影响顺丰的根本不是同行，而是电子合同、电子发票等等的迅猛发展”声音出现的原因。但票据电子化目前动不了顺丰的大蛋糕但真要说电子化影响了顺丰的业务，目前还不至于。顺丰对企业客户的收费模式有地区上的不同，仅以北京为例，邮寄量级不同的公司，会跟顺丰签订不同的年框价格，差异在1kg以下单件的价格，付费方式是月结。据悉，一家规模在人的新经济公司，一年在顺丰邮寄上的花销大概在几十万，其中八九成是文件。从年起电子发票开始试点，在年诞生了一批深耕电子化无纸化发票/合同的厂商，比如法大大、e签宝、上上签、分贝通、每刻等——电子发票取代纸质发票/合同是一个渐进的趋势，且已经进行了五六年了，并不是能突然在某一年财报突然显示的“爆发点”。在一季报预告中，针对亏损原因，顺丰列出了五个理由。1、新业务的前置投入；2、疫情后业务量增长导致的产能瓶颈；3、转型期存在的资源重叠投放现象；4、创历史新高的员工补贴；5、时效件高基数造成增速影响，竞争对手春节期间不打烊造成需求分流，同时下沉市场的电商需求增长导致毛利承压。顺丰一直在向外界宣告自己“不止于一家物流公司”的野心。为了实现远景，避免沦为电商巨头的附庸，除了时效快递等传统业务之外，顺丰还布局了快运、冷运及医药、同城急送、国际快递、供应链等新业务，以扩大规模，挤上舞台中央。截止到年，顺丰营收占比最大的仍然是时效快递，但在新型业务中，国际快递、同城急送等已经实现了较高的增长率。除此之外，顺丰此次明文提及的行业压力，已经在处处逼着顺丰做出改变。过去几年，以三通一达为代表的快递企业一直在从未停止价格战，以义乌快递单价为例，从年6.96元/件的平均单价，到年来到2.79元/件，4年的时间内下滑了60%。顺丰虽然曾以其高客单价的商务客户质量逃过一劫，但自身仍然处于一个低毛利高竞争的行业。在疫情的综合影响下，顺丰需要找到更低的价格带，服务下沉市场，占领更多的市场份额。年上半年，快递行业几乎已经确定能够迎来高增长，从而引发了激烈的竞争和剧烈的资本震荡。老对手的布局战和新对手的价格内卷，把下沉市场这一难题交到了龙头企业顺丰的手中。比如，成立于年的拼多多系快递企业极兔，依靠低价补贴策略，通过“直营+加盟”的模式，业务量迅猛增长。截至今年，极兔的平均日配送量已达万件。再以今年春节期间其他快递公司不打烊的安排为例，顺丰赖以为生的时效件需求已经被分流，阶段性不达预期，从而造成了产能和资源错配，将规模效应的出现拖至了今年下半年。针对Q1的产能压力及资源配置等管理问题，顺丰董事长王卫已在4月9日的股东大会上致歉，表示随着旺季到来及企业战略布局和预期的修正，顺丰将在下半年实现利润恢复。一种业界声音认为，快递行业新一轮的整合洗牌已经开始，现阶段的巨大开支长远看来可以帮助顺丰提高优势、跳出高端的业务标签，从低价领域实现利润拐点。但与此同时，市场并没有给快递行业那么多的喘息时间。纵观顺丰的老对手，申通在年收入下滑、股价暴跌，圆通各项经营数据衰退，而表现较好的中通快递也在去年下半年出现了毛利润、净利润的负增长。顺丰的业绩亏损，究竟只是短暂的阵痛，还是行业困境的第一声惊雷，仍然需要通过持续
