年3月11日，京东物流将以89.76亿元收购德邦快递66.49%股份。这笔交易刷新了去年12月极兔68亿元收购百世的纪录，成为国内快递物流行业历史上的最大笔并购。
京东物流看上了德邦快递什么？这次并购又预示了快递物流行业什么样的未来？
01
京东看上了德邦什么？
德邦快递拥有零担快运和大件快递资源，正是京东物流此前缺乏或不完善的功能资源。同时，加速向供应链拓展。
德邦快递作为国内的老牌零担快运企业，也曾拥有过“零担冠军”的称号，而这次的京东并购德邦之后，将会在营收规模上紧随顺丰位居行业第二，业务规模上也会大幅提升。
德邦快递拥有完善的物流基础设施、客户群、网络和系统，收购可以让京东物流快速获取一张覆盖全国的物流网络，同时可以共享网络资源，提升规模经济效应，优化成本结构。截至年上半年，德邦快递拥有末端网点个,乡镇覆盖率94.8%。
资料来源：德邦股份公司财报，华创证券
在大件快递市场领域，也将与顺丰形成有力竞争。
作为大件领域较为稀缺的全网型直营企业，德邦快递在其异地物流和干线配送能力上有独特优势。财报显示，截至年上半年，德邦物流共有个分拨中心、个仓库和6.37万名快递员。在运输网络方面，德邦快递自有车辆超1.55万辆，自有运力占比为55.7%，共有条干线线路。
德邦快递强大的转运中心资源对在大件物流运输方面一向偏弱的京东物流来说具有相当吸引力。
京东物流财报显示，年末，其自营卡车数量约1.8万辆。形成鲜明对比的是，顺丰的干支线用车资源在年合计达到约5.8万辆。此外，依赖第三方运力资源补充更加重了京东物流的负担。年全年，该公司仅在外包成本上就花去了亿元，同比增长54.7%。
最主要的是，京东并购德邦，必然加速主流快递企业向供应链服务拓展。
产业互联网的到来带动产业供应链服务需求。传统快递或快运企业，靠环节服务已经很难赢得利润空间，无论快递还是快运多是规模不经济的消耗竞争，规模大不一定赢，但符合物流服务大势容易赢，因此，扩大供应链资源已经显得尤为关键。
京东物流被业内公认的优势在于其“一体化供应链物流服务”。具体而言，京东物流长于将包括快递、整车及零担运输、最后一公里配送、仓储及其他增值服务（如上门安装和售后服务）等在内的一揽子服务，以一体化解决方案的形式提供给客户。
目前京东也是国内最大的一体化供应链物流服务商，要满足供应链全链路、多场景服务，需要不断补充功能性物流资源。以供应链为代表的体系建设，已成为当下物流企业搏杀的重点方向。
头部快递企业在深耕主业的基础上，陆续开始拓展冷链、医药、跨境、供应链等新业务，通过并购的方式加快在新领域布局，以此强化综合化服务能力，为客户提供一体化的解决方案。
这次的并购整合能够成功吗？不管是年2月份京东追投控股达达，还是年收购跨越，还是如今的并购德邦，收购并购后的融合其实是挺难的，京东物流自身的快递网络与德邦的快递网络能够实现资产叠加，实现1+1＞2的效果吗？
尽管现在京东物流的市值是德邦股份的近10倍，但若想顺利吃下“零担之王”的全部业务，并非易事。
并购整合成功的核心在于先处理好人的问题。与此同时，双方在操作系统、运作模式上的融合，也是京东物流要思考的重中之重。
这注定不会是一件一帆风顺的买卖，一方面是此次的并购还有待反垄断部门的审查，能不能顺利的过审还需要打一个问号。
另一方面，总市值亿的京东物流目前仍然处于亏损的状态，年的净亏损就高达亿元，一旦并购交易完成后，京东物流的亏损势必还会进一步加大，这对京东物流来说无疑是一个更大的考验。
再加上并购后，人员的洗牌，人员的调整，业务的整合，可以说哪一件事都不是一件容易的事。
其实如今的物流行业的局势就是巨头们之间的资本博弈，不断“吞掉”对手，整合对方的资源，加大博弈的筹码。
年开年的这场物流行业的大洗牌，大戏才刚刚开始。
02
谁能拔得头筹
从美国快递物流行业的历史发展过程来看，年之后，行业格局逐渐完善，尤其年之后，快递物流公司的净利率逐渐稳定在5%左右的水平。
行业净利率得到稳定的关键原因就是，通过价格战淘汰了中小玩家，行业出清。龙头企业占据了退出者的份额，行业集中度进一步提升。在这个过程中，龙头公司不断斥资投入研发，保持技术创新，提升运营效率和服务，带动了整个行业的进步。
近年来快递物流领域的头部企业并购案十分密集：年7月，中通收购了海尔集团旗下的日日顺乐家智能快递柜；年8月，京东物流以30亿元全资收购跨越速运；年9月28日，顺丰正式完成对东南亚快递巨头嘉里物流的控股，持股51.8%；年12月极兔68亿元收购百世。包括这次的京东并购德邦，都对于国内快递物流行业都有非常明确的指标意义。
在这种行业大势下，未来二线快递物流公司可能生存空间会越来越小。京东物流将整合达达、德邦快递成为一派；拿下百世的极兔将主要依托拼多多的业务；三通一达则是菜鸟系的中坚力量；而顺丰则固守自己的基本盘，通过自己打造的高端品牌效应，来向下切入各个细分市场。
至于这些派系之外的其他快递物流公司，则需要好好思考自己的未来：如何能够寻找到自己的特色业务点，做精自己的业务；亦或是以一个不错的价格被大厂收购。
那么话说回来，这次的京东并购整合德邦能够成功吗？
不管是年2月份京东追投控股达达，还是年收购跨越，还是如今的并购德邦，收购并购后的融合其实是挺难的，京东物流自身的快递网络与德邦的快递网络能够实现资产叠加，实现1+1＞2的效果吗？
事实上，尽管现在京东物流的市值是德邦股份的近10倍，但若想顺利吃下“零担之王”的全部业务，并非易事。
并购整合成功的核心在于先处理好双方在操作系统、运作模式上的融合，也是京东物流要思考的重中之重。
这注定不会是一件一帆风顺的买卖，一方面是此次的并购还有待反垄断部门的审查，能不能顺利的过审还需要打一个问号。
另一方面，总市值亿的京东物流目前仍然处于亏损的状态，年的净亏损就高达亿元，一旦并购交易完成后，京东物流的亏损势必还会进一步加大，这对京东物流来说无疑是一个更大的考验。
再加上并购后，人员的洗牌，人员的调整，业务的整合，可以说哪一件事都不是一件容易的事。
其实如今的物流行业的局势就是巨头们之间的资本博弈，不断“吞掉”对手，整合对方的资源，加大博弈的筹码。
从京东的角度来说，将京东物流培育成集团一个新支柱的野心已经展露无疑，刘强东也曾公开表示，未来的物流行业将只有顺丰和京东。而此次大手笔收购德邦物流，必然不会是京东在物流领域的最后一次收购。
不过各大企业在持续收购相关资产的同时，谁能够在包括真正利用好大数据、人工智能甚至无人驾驶、无人机来提升快递物流的效率与降低成本，并能够真正把客户服务体验做上去等这些看不见的领域内持续取得突破，谁才能在下一轮国内快递物流行业的竞争中拔得头筹。
我们想问下大家，各位对于京东并购德邦怎么看呢？
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